Váratlanul langyos inflációs jelentések újbóli spekulációkat generáltak a kamatkamatok csökkentése kapcsán, ami néhány korábban nem kedvelt amerikai részvény esetén is emelkedést hozott. Az ingatlanpiac, amely általában érzékeli a hosszú ideje folytatott monetáris politika narratívák hatásait, az egyetlen vesztes az idei S&P 500 indexben 4,8%-os csökkenéssel, míg maga az index 14%-kal emelkedett.
A szektor eleinte robbanást tapasztalt a kereskedők lazító politikára történő fogadásaira válaszul, 2,5%-os növekedést élvezve, de végül a szerda piaci mozgásának során jelentős részét elvesztette esésének.
Az elmúlt mozgások jelzik az ingatlanipar érzékenységét a kamatkamatok iránt. A magas arányú vállalatok, amelyek kölcsönzött tőkét irányítanak különböző projektekbe, mint irodaházak, bevásárlóközpontok, orvosi létesítmények, vagy akár kommunikációs infrastruktúra, mint a cellatoronyok, különösen érintettek. Rich Hill vezérigazgató-helyettes, a Cohen & Steers Capital Managementtől megjegyzi, hogy a jegyzett ingatlan-befektetési társaságok (REITs) jól teljesíthetnek ilyen környezetben, mivel hozamuk szorosan kapcsolódik az rövid távú valós kamatkamathullámokhoz.
Az egyik ilyen REIT, a Hudson Pacific Properties Inc., 18%-os hatalmas nyereséget ért el szerdán, ami egy éves legnagyobb rali volt számára. Habár visszavágva, a napot 3%-kal magasabb szinten zárta. Ez a minta hasonló az LPL Financial által megfigyelt közelmúltbeli iparági viselkedéshez, ahol az ingatlan általában felülmúlja azokat az elvárásokat, amelyek a fogyasztói inflációs adatok közzétételét követik.
Az idén korai inflációs mértékek után, melyeken a Federal Reserve tartós kamatlábakat tartott fenn, a helyzet fordulópontot lát, fokozva az érdeklődést azon befektetők között, akik a kamatkamatok csökkentésének időzítését keresik a szerdai politikai találkozót követően. Jeffrey Langbaum elemző azt sugallja, hogy a kamatlábak csökkentésének kilátásai mozgatórugóként hatottak a piaci emelkedésre, a vagyonértékek növekedésével, a csökkentett kamatfizetésekkel és az egyszerűbb refinanszírozási lehetőségekkel támogatva.
A váratlan inflációs jelentések hatásának megértése a piaci dinamikákra nézve kritikus mind az intézményi, mind az elmúlt. Az inflációs mérések, mint például a Fogyasztói Árindex (CPI), jelentősen befolyásolhatják a központi banki intézkedéseket. Amikor az infláció alacsonyabb az elvártnál, az arra késztetheti a Federal Reserve-t, hogy fontolóra vegye a kamatlábak csökkentését, ezzel csökkentve a hitelköltségeket. Ez viszont ösztönözheti a gazdasági aktivitást, mivel a vállalkozások valószínűbb, hogy befektetnek, és a fogyasztók pedig valószínűbben költenek, amikor a finanszírozás olcsóbb.
Az infláció és a kamatcsökkentések közötti kapcsolat azonban bonyolult. Itt vannak néhány fontos kérdés és azok válaszai:
Miért vezet a váratlanul alacsony infláció a kamatcsökkentés spekulációihoz?
A központi bankok, mint a Federal Reserve, arra kötelezettek, hogy fenntartsák az árstabilitást. A váratlanul alacsony infláció arra utalhat, hogy a gazdaság nincs túlhevülve, és a kamatcsökkentés használható lehet a gazdasági lassulás megelőzésére, ösztönözve a hitelfelvételt és a fogyasztást.
Miért tekintik pozitívnak a kamatcsökkentéseket a részvénypiacon?
A kamatcsökkentések csökkentik a hitelfelvétel költségeit, így olcsóbbá teszik a vállalkozásoknak a működést és a bővülést finanszírozni. Ez növelheti nyereségességüket, vezethetve magasabb részvényárakhoz. Emellett az alacsonyabb kamatlábak vonzóbbá tehetik a részvényeket a kötvényekhez képest, mivel a kötvényhozamok általában csökkennek, amikor a kamatlábakat csökkentik.
Milyen kihívások vagy kontrovers kérdések vannak?
Bár a kamatcsökkentések ösztönözhetik a gazdaságot, azok szintén vezethetnek eszközbuborékok kialakulásához, ha az…