Tento článek se zabývá vydáváním digitálních dluhopisů založených na technologii blockchain. Zatímco tyto emise se stávají stále populárnějšími v Evropě a Asii, situace je ve Spojených státech odlišná. Vydávání digitálních dluhopisů na blockchainu může přinést významné úspory, a to až 1,2 % hodnoty dluhopisu. Německá platforma Cashlink je jedním z lídrů v tomto oboru.
Ti, kdo mají zájem o vydávání digitálních dluhopisů ve Spojených státech, se mohou setkat s několika výzvami. Například musí paralelně vést tradiční účetní záznamy, aby splnily požadavky SEC. Kromě toho se vyskytují právní problémy související s kontrolou finančních transakcí a hotovostního vyrovnání a zabezpečením aktiv. Uniform Commercial Code (UCC) ve Spojených státech vyžaduje „dokonalé“ zajištění cenných papírů pomocí podání prohlášení UCC-1 na úřadu tajemníka státu, což je obtížné dosáhnout v digitálním prostředí.
Zatím byly některé z těchto problémů řešeny, jako například vydání no-action listiny SEC ohledně bilaterálního uskutečňování obchodů a aktualizace UCC, aby bylo možné pracovat s digitálními aktivy. Nicméně je třeba zavést další právní předpisy, které zlepší efektivitu vydávání digitálních dluhopisů ve Spojených státech.
Jedno navrhované řešení je převzít německý model, který integruje některé tradiční prostředníky do jednoho licencovaného subjektu. Je také zvažováno rozdílné zacházení s institucionálními a maloobchodními trhy s ohledem na odlišnou úroveň ochrany spotřebitele. Podpora ze strany depozitních bank je zásadní, ale mohou se setkat s překážkami souvisejícími s kapitálovými požadavky.
Pro lepší porozumění tématu zde jsou definice některých pojmů:
1. Blockchain – technologie zodpovědná za záznam transakcí v nezměnitelném a nedotknutelném provedení.
2. Digitální dluhopisy – dluhopisy, které jsou vydány a zaznamenány digitálně s využitím technologie blockchainu.
3. SEC – Komise pro cenné papíry a burzy – vládní agentura Spojených států, která dohlíží na finanční trhy a reguluje činnosti související se cennými papíry.
4. UCC – Uniform Commercial Code – právní norma v USA upravující obchodní transakce.
5. Kryptoměny – digitální aktiva, například Bitcoin, používané jako prostředek směny hodnoty.
6. Smart contrakty – digitální smlouvy zapsané na blockchainu, které automatizují určité podnikové procesy.
Související odkazy:
Securities and Exchange Commission – https://www.sec.gov/
Cashlink – https://www.cashlink.de/
Broadridge – https://www.broadridge.com/
JP Morgan – https://www.jpmorgan.com/
Franklin Templeton – https://www.franklintempleton.com/
WisdomTree – https://www.wisdomtree.com/
The source of the article is from the blog krama.net