Uber Technologies a connu une augmentation significative de la valeur de ses actions au cours des derniers trimestres. Avec la baisse de l’inflation, la croissance rapide du PIB et la hausse constante des dépenses des consommateurs, la plupart des économies mondiales ont retrouvé des bases solides après les inquiétudes concernant une récession économique en 2022. La croissance des dépenses des consommateurs, notamment dans les secteurs du voyage et du divertissement, a contribué à l’augmentation de la valeur des actions de nombreuses entreprises.
Uber Technologies (NYSE: UBER) est l’un des principaux bénéficiaires d’une clientèle en bonne santé. Depuis le début de 2023, les actions de l’entreprise ont augmenté de 185%, ce qui est nettement supérieur à la croissance du S&P 500, qui n’est que de « seulement » 30%. Actuellement, Uber a une capitalisation boursière d’environ 145 milliards de dollars, ce qui en fait l’une des plus grandes entreprises au monde.
Mais le meilleur est peut-être à venir pour la plateforme de mobilité d’Uber. Est-il intéressant d’acheter des actions Uber à ces prix? Prenons un peu plus de recul.
Croissance mondiale de la mobilité et expansion des marges
Uber a révolutionné le marché des transports avec son application de covoiturage pour smartphones il y a environ 15 ans. Aujourd’hui, elle continue de gagner des parts de marché par rapport aux moyens de transport traditionnels.
Au cours des trois derniers mois de 2023, le segment de la mobilité d’Uber (hors livraison de repas) a généré un chiffre d’affaires de 5,5 milliards de dollars, soit une croissance de 34% par rapport à l’année précédente. Cela représente également une croissance de 82% du chiffre d’affaires au quatrième trimestre 2022.
En tant qu’application de covoiturage dominante sur de nombreux marchés, Uber a une perspective claire de croissance continue des revenus tout en élargissant ses marges. L’EBITDA ajusté (bénéfices avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions) du segment de la mobilité a atteint 1,5 milliard de dollars au quatrième trimestre 2023, en hausse de 43% par rapport à l’année précédente. Cela porte la marge d’EBITDA ajustée à 26,1% contre 24,5% l’année précédente.
Les investisseurs craignaient que l’activité de covoiturage d’Uber ne soit jamais rentable. L’entreprise a prouvé qu’il n’y a plus de raison de s’inquiéter.
Les publicités peuvent-elles rendre la livraison de repas rentable?
Aujourd’hui, Uber n’opère pas seulement sur le marché du covoiturage, mais elle possède également une activité de livraison de repas et d’épicerie très étendue appelée Uber Eats.
La livraison de repas est un marché réputé pour les défis qu’il représente en termes de rentabilité, ce qui a entraîné des milliards de dollars d’investissements. Il suffit de regarder DoorDash, l’application de livraison de repas leader aux États-Unis, qui enregistre des pertes d’exploitation chaque trimestre.
Cependant, Uber a réussi à résoudre le problème de rentabilité de la livraison de repas grâce à un nouveau segment : la publicité. Tout comme les annonces sponsorisées sur Amazon, Uber Eats offre aux restaurants et aux autres magasins la possibilité de promouvoir leurs produits auprès des utilisateurs.
Au quatrième trimestre 2023, la publicité a rapporté à Uber des revenus qui ont atteint un niveau record annuel de 900 millions de dollars. Cela a vraisemblablement contribué à une croissance de 98% de l’EBITDA ajusté pour le segment de livraison par rapport à l’année précédente, atteignant 476 millions de dollars au quatrième trimestre.
Vaut-il la peine d’acheter des actions?
Avec deux segments – la mobilité et la livraison – affichant une croissance des marges et des revenus, Uber est désormais une entreprise très rentable au niveau consolidé. Au quatrième trimestre, elle a réalisé un bénéfice d’exploitation de 652 millions de dollars, soit une marge d’exploitation de 6,6%. Il s’agit d’une croissance par rapport à la perte enregistrée au même trimestre en 2022.
Au cours de l’année 2023, Uber a généré un chiffre d’affaires de 37,3 milliards de dollars. Il semble que dans les deux à trois prochaines années, elle pourrait atteindre un chiffre d’affaires annuel de 50 milliards de dollars. Si les marges atteignent 10%, l’entreprise pourrait générer des bénéfices d’exploitation de 5 milliards de dollars.
Cependant, le problème est que le marché semble déjà avoir largement intégré ce potentiel. Actuellement, la valeur marchande d’Uber s’élève à 145 milliards de dollars, ce qui donne un ratio cours/bénéfices futur de 37.
Cela est supérieur à la moyenne du marché, qui est d’environ 27 et se rapproche déjà d’un niveau record. Il convient de noter que ces ratios sont basés sur des prévisions de bénéfices futurs théoriques et non sur les bénéfices actuels de l’entreprise.
Uber est une bonne entreprise, mais après une croissance d’environ 200% au cours de l’année écoulée, ses actions semblent être trop chères. Pour l’instant, il peut être intéressant de les garder à l’œil.
FAQ :
1. Quelle est la valeur actuelle des actions d’Uber Technologies ?
Actuellement, les actions d’Uber Technologies ont une valeur marchande d’environ 145 milliards de dollars.
2. Quelles sont les principales zones de croissance pour Uber ?
Les principales zones de croissance pour Uber sont le segment de la mobilité, y compris l’application de covoiturage, et le segment de la livraison de repas appelé Uber Eats.
3. Quels étaient les revenus d’Uber au quatrième trimestre 2023 ?
Au quatrième trimestre 2023, les revenus d’Uber se sont élevés à 5,5 milliards de dollars, soit une croissance de 34% par rapport à l’année précédente.
4. Quel résultat d’EBITDA peut-on attendre dans le segment de la mobilité d’Uber ?
Au quatrième trimestre 2023, l’EBITDA ajusté du segment de la mobilité a atteint 1,5 milliard de dollars, soit une croissance de 43% par rapport à l’année précédente.
5. Quelle est l’importance des annonces publicitaires pour la rentabilité de la division de livraison de repas d’Uber ?
Grâce aux annonces publicitaires, Uber a réussi à atteindre la rentabilité dans le segment de la livraison de repas. Au quatrième trimestre 2023, les annonces ont généré des revenus pour Uber atteignant 900 millions de dollars.
6. Quelles sont les prévisions pour le développement d’Uber ?
On s’attend à ce qu’Uber atteigne un chiffre d’affaires annuel de 50 milliards de dollars au cours des deux à trois prochaines années. Si les marges augmentent à 10%, l’entreprise pourrait générer des bénéfices d’exploitation de 5 milliards de dollars.
7. Est-il intéressant d’acheter des actions Uber ?
Les opinions divergent sur cette question. Malgré de bons résultats financiers, les actions Uber sont actuellement considérées comme chères. Il peut être intéressant de les garder à l’œil.
8. Quels sont les indicateurs de marché pour les actions Uber ?
La valeur marchande actuelle d’Uber est de 145 milliards de dollars et le ratio cours/bénéfices est de 37, ce qui est supérieur à la moyenne du marché.
Termes définis :
1. Produit intérieur brut (PIB) – mesure de la valeur totale de tous les biens et services finals produits dans un pays au cours d’une période spécifique, généralement une année. [source](https://fr.wikipedia.org/wiki/Produit_intérieur_brut)
2. Inflation – augmentation générale des prix des biens et services dans une économie sur une période donnée, entraînant une diminution du pouvoir d’achat de l’argent. [source](https://fr.wikipedia.org/wiki/Inflation)
3. Récession économique – période pendant laquelle la croissance économique ralentit, voire s’arrête, et les indicateurs économiques sont faibles. [source](https://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9cession)
Liens connexes suggérés :
1. [Page d’accueil Uber](https://www.uber.com/)
2. [Uber Eats](https://www.ubereats.com/)
3. [Bénéfice d’exploitation – Wikipedia](https://fr.wikipedia.org/wiki/B%C3%A9n%C3%A9fice_d%27exploitation)
4. [Ratio cours/bénéfices – Wikipedia](https://fr.wikipedia.org/wiki/Ratio_cours/b%C3%A9n%C3%A9fices)
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