Roman GłogulskiO setor de criptomoedas tem enfrentado diversos desafios nos últimos anos, incluindo crises, falências e limitações regulatórias. No entanto, há ainda otimismo no setor financeiro em relação ao crescimento dos ativos digitais de forma geral.
A plataforma de dados blockchain Chainalysis descreveu o fracasso do FTX como uma “decepção de gestão, e não uma decepção em relação às criptomoedas”, destacando a necessidade de estruturas regulatórias e governança apropriada. Outra grande exchange de criptomoedas, a Binance, também teve seus problemas com diversos órgãos regulatórios dos Estados Unidos no ano passado, e seu fundador, Changpeng Zhao, conhecido como CZ, renunciou ao cargo de CEO da empresa após admitir culpa em violar regulamentações de combate à lavagem de dinheiro nos EUA. Alguns processos legais com a Securities and Exchange Commission (SEC) ainda estão em andamento.
“2023 se tornou o ano da regulação, onde muitas salvaguardas foram introduzidas. Em 2024, trataremos da implementação dessas estruturas e do desenvolvimento do setor, considerando como a indústria pode evoluir ainda mais”, afirmou Chengyi Ong, APAC Policy Lead da Chainalysis, em entrevista à FinanceAsia.
Ong observa as estruturas regulatórias sendo criadas por tomadores de decisão na Ásia e no Pacífico em relação à forma como gerenciam os riscos de modo a permitir a continuidade da inovação e ao desenvolvimento do setor de ativos digitais.
De acordo com a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS), ativos digitais são qualquer coisa de valor que é mantida em formato digital. Tokenização é o processo de converter direitos de propriedade de ativos financeiros, como dinheiro e títulos, em tokens digitais. Embora frequentemente foquemos em criptomoedas, elas são apenas um aspecto do complexo ecossistema de ativos digitais.
A indústria oferece muitas possibilidades inovadoras. “Em Cingapura, por meio de vários projetos-piloto conduzidos por diferentes instituições financeiras no âmbito do projeto Guardian, a MAS descobriu que ativos financeiros tokenizados, como dívidas de longo prazo, moedas estrangeiras e produtos de gestão de ativos, podem ser negociados, distribuídos e liquidados de forma eficiente em todo o mundo”, disse Chee Hian Kwah, Associado Sênior da Prolegis LLC, um consultor jurídico, regulatório e de conformidade para instituições financeiras e clientes de fintech.
Kwah acrescentou que, embora tenha havido um foco no desenvolvimento técnico da tokenização, espera-se que a MAS emita mais orientações sobre ativos tokenizados e as atividades relacionadas a títulos tokenizados por instituições financeiras.
Em maio de 2022, a MAS lançou o Projeto Guardian para explorar casos de uso para ativos digitais. No Singapore Fintech Festival em novembro de 2023, o CEO Ravi Menon enfatizou como a MAS está colaborando com a indústria.
Em relação à troca de moedas, o Bank of New York Mellon e o OCBC estão trabalhando em uma solução de câmbio de moedas transfronteiriço com o objetivo de criar um pool de liquidez global operando 24 horas por dia, 7 dias por semana. UBS, SBI Digital Asset Holdings e o DBS Bank também realizaram acordos de recompra piloto com títulos digitais emitidos na Suíça, Japão e Cingapura.
A Franklin Templeton está trabalhando em um projeto piloto para tokenizar fundos por meio de uma estrutura de companhia de capital variável (VCC) para emissão e negociação eficientes.
Em outras regiões da Ásia e do Pacífico, os governos estão adotando medidas para estabelecer estruturas legais para plataformas de ativos digitais. Consultas adicionais são esperadas nos próximos 12 meses antes que a legislação seja aprovada.
A Coreia do Sul, por exemplo, aprovou a Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais em junho de 2023 como o primeiro passo para a criação de uma estrutura legal, enquanto Hong Kong está considerando tentativas legais para operar stablecoins.
Uma maior clareza regulatória é crucial para a liquidez nos mercados de ativos digitais, de acordo com John O’Neill, CEO do HSBC e chefe global de estratégia de ativos digitais.
“Há três componentes necessários para o crescimento dos mercados relacionados a ativos digitais. Primeiro, formas confiáveis de dinheiro digital, mas também é necessária uma regulamentação legal clara. Inovações legais frequentemente levam a inovações tecnológicas. Quando ambos os componentes se alinham, liberamos o poder desses mercados”, afirmou O’Neill de Londres.
Esse momentum tem levado muitos, incluindo Ong, a acreditar que estamos potencialmente em um ponto de virada para a tokenização.
O setor financeiro está cada vez mais otimista em relação ao potencial da tokenização, e o Citi prevê que a tokenização no setor privado aumentará 80 vezes e atingirá um valor próximo de US$ 4 trilhões até 2030.
Apesar do otimismo e interesse, muitos elementos ainda precisam estar em vigor para que a tokenização atinja esse ponto de virada.
“Ainda estamos no começo da história da tokenização de ativos digitais, e se olharmos para a atividade geral nesses produtos, ela ainda é muito pequena em comparação com os formatos convencionais. É por isso que haverá a necessidade de um período intermediário que pode não ser necessariamente rápido”, disse O’Neill.
O’Neill acredita ser importante para o banco e seus clientes fazerem parte desse mercado em estágio inicial. Em 2022, o HSBC introduziu a plataforma Orion para emissão de ativos digitais baseados em blockchain, começando por títulos, e em 2023, o banco lançou ouro físico tokenizado.
Segundo O’Neill, títulos digitais têm prazos de liquidação mais curtos e a capacidade de transformar os mercados de capital com maior eficiência.
Neste ano, o HSBC planeja lançar serviços de custódia de ativos digitais, reconhecendo o crescente interesse e demanda nesse setor.
“Estamos colaborando com a Metaco Harmonize, que oferece infraestrutura para participantes institucionais gerenciarem nossos serviços de custódia de ativos digitais. Em nossa visão, infraestrutura de mercado é um elemento importante de todo o ciclo de vida de ativos digitais”, afirmou Zhu Kuang Lee, chefe de Digitalização, Dados e Inovação na divisão de Serviços de Títulos do HSBC em Cingapura.
Os participantes do mercado concordam com o potencial da tokenização para introduzir liquidez e aumentar a eficiência dos mercados financeiros. No entanto, Ong, da Chainalysis, concluiu que, por envolver essencialmente a transição para uma nova forma de infraestrutura de mercado, um caso de uso claro e convincente precisa ser apresentado para que a indústria prospere.
Seção de Perguntas Frequentes (FAQ):
1. O que são ativos digitais?
Ativos digitais são qualquer coisa de valor que é mantida em formato digital. Eles podem incluir criptomoedas, tokens digitais, títulos financeiros tokenizados e muito mais. Esses ativos podem ser negociados, distribuídos e liquidados de forma eficiente em todo o mundo.
2. O que é tokenização?
Tokenização é o processo de converter direitos de propriedade de ativos financeiros, como dinheiro e títulos, em tokens digitais. Isso permite que esses ativos sejam representados de forma digital e negociados por meio de blockchain ou outras tecnologias de registro distribuído.
3. Por que a regulação é importante para o mercado de ativos digitais?
A regulação é importante porque traz clareza e segurança para os participantes do mercado de ativos digitais. Com regras e diretrizes claras, os investidores podem se sentir mais confiantes ao investir nesses ativos, o que leva a um aumento da liquidez e eficiência nos mercados.
4. O que é uma exchange de criptomoedas?
Uma exchange de criptomoedas é uma plataforma onde os usuários podem comprar, vender e armazenar criptomoedas. Essas exchanges atuam como intermediárias entre compradores e vendedores e facilitam as transações de criptomoedas.
5. O que é um tokenizado?
Um tokenizado é um ativo financeiro que foi convertido em um token digital. Isso permite que o ativo seja representado de forma digital e negociado em plataformas de blockchain ou outras tecnologias de registro distribuído. Os ativos tokenizados podem incluir títulos, moedas, commodities e muito mais.
fonte: financeasia.com
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